Bankier die rijk werd door kredietcrisis: “Passief beleggen is nieuwe bubbel”
GeldMichael Burry, een bankier die de kredietcrisis van 2008 voorspelde en daar miljoenen mee verdiende, voorspelt een nieuwe zeepbel. Het gevaar schuilt deze keer in beursgenoteerde ‘schaduwfondsen’, ook gekend als indextrackers of ETF’s. “Passief beleggen is de nieuwe bubbel”, waarschuwt hij.
Wat de crisis van 2008 betreft, wordt Michael Burry beschouwd als een van de wortels van het kwaad. Als een van de weinige investeerders kwam hij al in 2007 tot de conclusie dat Amerikaanse banken hypotheken verleenden aan huizenbezitters die dat nooit zouden kunnen afbetalen, en dat ze die in pakketten wereldwijd doorverkochten. “Het is gewoon wachten tot het systeem instort”, voorspelde hij.
Daarom sloot Burry op die ‘subprimes’ kredietverzekeringen af. Toen de crisis effectief uitbrak, explodeerden die in waarde. Hij verdiende er miljoenen mee. Burry werd daardoor een van de centrale figuren in de film ‘The Big Short’ uit 2015, over de financiële crisis en de kredietzeepbel.
In een interview met Bloomberg waarschuwt de befaamde belegger nu voor een nieuwe zeepbel. Sinds de vorige crisis vloeit immers steeds meer geld van beleggers naar trackers of ETF’s (exchange traded funds). Dat zijn beleggingsfondsen die verhandeld kunnen worden zoals individuele aandelen of obligaties, terwijl de beurs open is. Een klassiek beleggingsfonds kan je maar één keer per dag kopen of verkopen: aan het einde van de dag.
Bijna al deze instrumenten volgen de beweging van een bepaalde index, zoals bijvoorbeeld de Dow Jones-index op Wall Street of ook de Brusselse Bel20, met daarin telkens de belangrijkste aandelen van het land. Je koopt dus geen afzonderlijke aandelen, maar een hele korf aandelen. Dat zorgt voor een spreiding van het risico, en maakt het in die zin ‘veiliger’.
Steeds meer mensen beleggen in zo’n producten. De Tijd schreef onlangs dat wereldwijd ruim 5.000 miljard dollar aan beleggersgeld in trackers zit. Het gaat om een vervijfvoudiging in amper tien jaar. Er is een groot aanbod, tot en met trackers om in goud te beleggen of die wietaandelen volgen.
Miljardenbusiness
Het probleem is echter dat er in de onderliggende aandelen veel minder handel is, terwijl er miljarden omgaan in de afgeleide, passieve producten. Naast fysieke fondsen, die echt de onderliggende aandelen bezitten, bestaan er ook synthetische trackers.
Via contracten met een tegenpartij wordt het rendement van een index nagemaakt. De index die gevolgd wordt bepaalt welke van de twee beleggers erop vooruitgaat, maar zijn rendement moet dan vergoed worden door de andere. “Het theater wordt steeds groter, maar de uitgang blijft dezelfde”, zegt Burry. “Hoe langer dit duurt, des te groter de crash zal zijn.”
Want er komt een moment waarop beleggers van die producten af willen. Dan gaat de koers dalen, en willen er nog meer naar de uitgang. Volgens Burry’s voorspelling zal de onderliggende markt die beweging niet aankunnen.
Systeemrisico
Burry is overigens niet de enige die vraagtekens heeft bij de exploderende markt van ETF’s. Ook de European Systemic Risk Board (ESRB), na de crisis van 2008 opgericht om gevaren voor het Europese financieel systeem op te sporen, uit haar bezorgdheid. In juni brachten ze een rapport uit met als titel ‘Kunnen ETF’s bijdragen aan het systeemrisico?’. Ja, was de conclusie, maar er is nog meer onderzoek nodig.
Japanse aandelen
Tot slot: Burry ziet ook mogelijkheden om te profiteren van de nieuwe zeepbel. Hij zegt in te zetten op kleine Japanse aandelen, waarin hij ook belegt met zijn eigen fonds. Een aandeel komt pas in een index terecht als er genoeg vraag voor bestaat. De grote namen - denk aan Apple, Facebook, Coca-Cola of het Belgische AB InBev - horen er allemaal bij, maar ook bijvoorbeeld kleine namen uit populaire niches als goud of cannabis.
De kleine Japanse namen zouden volgens de beursgoeroe minder blootgesteld zijn aan de gevaren waar hij voor vreest. Nu dus alleen nog wachten tot het fout gaat. “Maar wanneer het zal gebeuren, daar kan ik geen tijdlijn voor geven”, zegt hij nog.
Gratis onbeperkt toegang tot Showbytes? Dat kan!
Log in of maak een account aan en mis niks meer van de sterren.Lees Meer
-
Livios
‘Gebruik in dat geval nooit azijn’ en ‘pas op met hogedruk’: zo ga je wél voor een brandschoon terras
-
Independer
De waarde van je inboedel fout ingeschat? Dan riskeer je een financiële aderlating bij brand of diefstal
Wil je niet het risico lopen onderverzekerd te zijn, en bij brand of diefstal bijgevolg een te lage schadevergoeding uitbetaald te krijgen, dan moet je een juiste inboedelbeschrijving maken om de waarde van je bezittingen in te schatten. Maar hoe doe je dat precies? Independer.be geeft vijf onmisbare tips. -
PREMIUM
Wanneer is iemand ‘onwaardig’ om te erven? “Bij wangedag kan je een ontervend testament opstellen”
Wie wat kan erven, ligt vast in de wet. Hoe de relatie tussen de overledene en de erfgenaam was, is daarbij niet van tel. Al zijn er uitzonderingen. In sommige gevallen vindt de wetgever het namelijk moreel onaanvaardbaar om iemand te laten erven. Onze erfenisexperte Ayfer Aydogan legt uit wanneer dat het geval is. “Vroeger werden ook de kinderen van de ‘onwaardige’ uitgesloten van de erfenis.” -
-
PREMIUM
Expert waarschuwt ouders die kosten voor kinderopvang willen aftrekken van belastingen: “Soms is het net niet interessant”
-
HLN Shop
Pollen in de lucht: deze toestellen voorkomen gesnotter
Ben je een hooikoortslijder? Dan kan je heel wat doen om klachten te voorkomen en verminderen: van vaker stofzuigen en een zonnebril dragen tot pillen slikken. Onder de efficiëntste wapens in de strijd bevinden zich ook luchtreinigers. HLN Shop focust op twee toestellen. -
PREMIUM
Hoe rendabel is het om je huis te renoveren voor je het verkoopt? “Deze investering verdienen Patrick en Ingrid meteen dubbel terug”
De huizenverkoop slabakt en zeker energieverslindende woningen hebben het moeilijk. Is het daarom verstandig om als verkoper zelf nog maatregelen te nemen die het energielabel opkrikken? Makelaar Leander Noterdame van Immo Liv’it is overtuigd van wel. “Deze ingreep verhoogt de vraagprijs met 30.000 euro, maar kost slechts de helft.” -
Jobat
Hoe herken je een toxische baas en wat doe je ertegen? “Hij zal altijd druk bezig lijken, maar toch ook micromanagen”
-
Independer
Autoschade door een onbekende? Dit dien je te ondernemen
-
Mijnenergie
Nieuw systeem schakelt toestel van Bosch of Siemens automatisch aan op voordeligste moment: de pro's en contra's in de kijker
Wie over een digitale meter en zonnepanelen beschikt, stemt zijn energieverbruik best af op de momenten dat de zon schijnt. Dat valt evenwel moeilijk te realiseren wanneer je vaak van huis bent. Daarom zorgen toestellenfabrikanten er nu voor dat het was- of droogprogramma automatisch start bij zonneschijn. Mijnenergie.be gaat na welke mogelijkheden die optie biedt. -
PREMIUM
De echte ‘Wolf van Wall Street’ schrijft boek met beleggingsadvies. Wat vindt Pascal Paepen van zijn tips? “Let hierbij op, want dat kan ook mis gaan”
Jordan Belfort – de Wolf van Wall Street – verdiende tientallen miljoenen met illegale beleggerspraktijken. Wie de gelijknamige topfilm met Leonardo DiCaprio zag, weet hoe het verhaal uiteindelijk eindigde: in de cel. Na zijn straf ging de Amerikaan aan de slag als consultant en spreker. Daarnaast schreef hij al meerdere beleggersboeken. Zijn nieuwste werk is naar eigen zeggen ‘een gids om een fortuin te verdienen op de aandelenbeurs’. Maar hoeveel kan je daarvan geloven? Wij legden tien van Belforts tips en inzichten voor aan HLN-geldexpert Pascal Paepen. -
Economie
Econoom ziet 3 schokken die in 2020 wereldwijde recessie kunnen veroorzaken
14 reacties
Resterende karakters 500
Log in en reageerElisabeth Shantoni
Gino Denil
Andrei Labenskyi
Philippe Schotte
freddy cardoen