ECB stelt groeiverwachting voor 2020 naar beneden bij en neemt beleid onder de loep

Vanaf januari gaat een “uitgebreide” herziening van het ECB-beleid van start, aldus de nieuwbakken voorzitter Christine Lagarde. De uitkomst daarvan wordt voor het eind van volgend jaar verwacht.

“Het is de hoogste tijd om kritisch naar het monetair beleid te kijken”, kondigde de Française aan. De laatste keer dat het beleid van de ECB onder de loep werd genomen was in 2003. De wereld is volgens Lagarde sindsdien sterk veranderd. Ze wees in dat verband op technologische ontwikkelingen, klimaatverandering en de toenemende ongelijkheid. Centraal in de herziening staat een nieuwe inflatiedoelstelling. Om deze opnieuw vast te stellen, zal de ECB onder meer het Europees Parlement en academici raadplegen, zei Lagarde.

Voor 2020 wordt uitgegaan van een groei van 1,1 procent, tegenover 1,2 procent voordien. Voor 2021 verwacht de ECB een economische groei van 1,4 procent. Dat is ook het geval voor 2022. Het is voor het eerst dat ze prognoses voor dat jaar vrijgeeft.

De inflatie zou de volgende jaren nog laag blijven: 1,2 procent dit jaar, 1,1 procent in 2020 en 1,4 procent in 2021. Dat blijft onder de doelstelling van net geen 2 procent inflatie. 

Door stimuleringsmaatregelen probeert de ECB de groei en dus ook de inflatie aan te wakkeren. Die maatregelen - waaronder de negatieve depositorente en het opkopen van miljarden obligaties - blijven onveranderd. Op de invoering van die maatregelen was in september nog veel kritiek gekomen, onder meer van de Nederlandse gouverneur Klaas Knot. Maar Lagarde wil er niet aan raken: “Wat geweest is, is geweest”.

Nieuwe stimuleringsmaatregelen lijken echter niet voor meteen. Hoewel de groeivooruitzichten voor 2020 lichtjes naar beneden werden bijgesteld, liet Lagarde ook verstaan dat de groeivertraging aan het afvlakken is. “Er zijn enkele vroege signalen van stabilisering”, klonk het, “net als een lichte stijging van de onderliggende inflatie”. De Française herhaalde ook haar oproep dat het nu aan de overheden in de eurozone is om verdere actie te ondernemen, door structurele hervormingen en fiscale stimuli. Ze was teleurgesteld dat de Europese Unie er deze week niet in geslaagd is om standaarden te definiëren voor zogenaamde “groene investeringen”.

Lagarde vroeg op de persconferentie om vooral niet op de verschillen qua stijl en toon tussen haar en haar Italiaanse voorganger Mario Draghi te letten. “Ik zal vooral mezelf zijn. En dat betekent dat ik anders zal zijn.” Ze noemde zichzelf geen havik of duif, maar een “uil”: een dier dat staat voor wijsheid.

Lagarde begon op 1 november aan haar termijn van acht jaar bij de ECB en was daarvoor de baas van het Internationaal Monetair Fonds (IMF). Zij volgt Mario Draghi op en is de eerste ECB-voorzitter die niet eerder bij een nationale centrale bank heeft gewerkt.