Bedrijven die dit jaar in de Verenigde Staten een notering op de beurzen hebben genomen, zijn tot nu toe gemiddeld 75 procent in waarde gestegen. Dat blijkt uit een overzicht van analisten van het persbureau Reuters. De grootste winsten zijn echter vooral weggelegd voor partijen, institutionele beleggers, die de aandelen aan hun debuutprijzen konden aankopen.
De gemiddelde particuliere belegger moest het met een minder uitgesproken winst doen, al kon ook hij nog altijd op een bevredigend rendement rekenen.
Woelig jaar
‘Nieuwe aandelen hebben op de Amerikaanse beurzen dit jaar in het algemeen goede scores laten optekenen,’ merkt Reuters op. ‘Bedrijven die op het ogenblik van hun beursgang nog geen enkele winst hadden kunnen melden, bleken zelfs twee keer sterker in waarde te stijgen dan ondernemingen die met een positief resultaat aan hun beurscarrière begonnen.’
‘Dit is een verbluffend resultaat in een bijzonder woelig jaar. In eerste instantie werden de beurzen immers met een zware daling, te wijten aan de de impact van het coronavirus op de economie, geconfronteerd. Daarna volgde echter een snelle heropleving, waarbij nieuwe pieken konden worden opgetekend.’
‘Bedrijven die dit jaar naar de Amerikaanse beurs trokken, konden rekenen op een grote interesse,’ zegt Reuters nog. ‘Beleggers werden gedreven door lage rentetarieven, verwachtingen rond een economisch herstel en de hoop op een uiteindelijke uitrol van de coronavaccins.’
Een rapport van analist Refinitiv toont nochtans dat 70 procent van de bedrijven die dit jaar een notering aan de Amerikaanse beurs namen, nog altijd geen winstgevende activiteiten hebben.
‘Inschrijvingen op initial public offerings (IPO) worden heel vaak gereserveerd voor grote institutionele beleggers,’ merken de analisten van Reuters op. ‘Kleinere particuliere beleggers worden meestal uitgesloten. Deze groep kan pas aandelen kopen wanneer de handel is gestart.’
‘Particuliere beleggers die hun aandelen tegen de slotkoers van de eerste beursdag zouden hebben gekocht, zouden tot nu toe een rendement van ongeveer 28 procent kunnen melden. Dat is minder dan de helft van de winsten die grote investeerders, die tegen de introductieprijs konden intekenen, konden boeken.’
Airbnb
Beursintroducties zouden de particuliere belegger wel een beter rendement opleveren dan de gemiddeld winst die de S&P 500 dit jaar laat optekenen. Tot nu toe staat de S&P 500 dit jaar immers op een winst van 15 procent. ‘Anderzijds ligt het rendement van de beursintroducties beduidend lager dan de opbrengsten – meer dan 40 procent – die indexfondsen op de technologiebeurs Nasdaq realiseren.’
Berekeningen van Brokerage Citadel Securities tonen dat particuliere beleggers dit jaar 25 procent van de totale Amerikaanse beursactiviteit voor hun rekening hebben genomen.
‘De grote kloof tussen gemiddelde rendementen op basis van de introductieprijzen en de slotkoersen van de eerste handelsdag onderstreept de voordelen die institutionele beleggers op Wall Street genieten,’ merkt Reuters op. ‘Beleggers die bij het beursdebuut van Airbnb op 10 december een aandeel aan introductieprijs konden verwerven, kunnen toe nu toe op een rendement van 121 procent rekenen. Collega’s die aandelen kochten tegen de slotkoers van de eerste beursdag, kunnen daarentegen slechts een winst van 4 procent melden.’
Het mediane rendement van een beursintroductie, waardoor de impact van meest extreme winnaars en verliezers wordt verminderd, bedraagt dit jaar 51 procent. Op basis van de slotkoers van de eerste handelsdag is er sprake van een winst van 13 procent.
De Chinese online retailer Wunong Net Technology was dit jaar op de Amerikaanse beurzen de meest lucratieve introductie. Sinds zijn introductie op 15 december is het bedrijf bijna 700 procent in waarde gestegen. Beleggers die het aandeel aan de slotkoers van de eerste beursdag kochten, kunnen rekenen op een winst van ongeveer 230 procent.
